Stát vydělal miliardy na koupi plynovodů a zásobníků plynu
Médii v současnosti hýbe připravované zdražení
poplatků za distribuci zemního plynu, které je vlastně každoročním koloritem ze
strany Energetického regulačního úřadu (ERÚ). Oproti tomu zapadly prezentované
výsledky státní firmy ČEPS, která loni nejprve koupila největší domácí podzemní
zásobníky plynu RWE Gas Storage CZ a později provozovatele páteřní soustavy
plynovodů NET4GAS Holdings (dále jen NET4GAS). Především posledně zmiňovaná
byla v médiích propírána coby koupě výrazně zadlužené firmy bez
perspektivy. Jak se ukázalo, skupina ČEPS na zmiňovaných nákupech téměř obratem
v souhrnu vydělala více než 15,6 mld. korun. Tedy v porovnání vyšší
částku, než vůbec celkově zaplatila.
Společnost ČEPS v úterý prezentovala
konsolidované výsledky skupiny, přičemž samotná výroční zpráva byla zveřejněna
již v létě. Dle účetního používaného standardu (IFRS 3) firma zjednodušeně
řečeno oceňuje náklady akvizic v reálné hodnotě, resp. oproti tomu reálně
nabytá aktiva. V září 2023 dokončená koupě společnosti RWE Gas Storage CZ (nově
GAS Storage), která vlastní šest podzemních zásobníků plynu s celkovou
kapacitou přes 2,7 miliardy m³, vyšla firmu na 372 milionů eur (přibližně
9,079 mld. Kč). Daná cena byla stanovena prodávajícím v období, kdy byl
očekáván negativní vývoj hlavních faktorů určující cenu (summer-winter
spreads). K datu nabytí kontroly se pak vývoj těchto faktorů výrazně změnil,
což vedlo ke zvýšení hodnoty společnosti a vzniku výnosu z tzv. výhodné
koupě. ČEPS zkrátka ke konci roku 2023 zaúčtoval zisk z výhodné koupě
ve výši 4,575 mld. korun.
V případě prosincové akvizice společnosti NET4GAS
Holdings, která kromě 4 tis. km plynovodů vlastní licenci na přepravu plynu
po českém území, zaplatila firma 3 mld. korun. Pokud budou splněny stanovené
ekonomické ukazatele, bude muset ve dvou splátkách případně ještě doplatit celkem
až 2 mld. korun. Každopádně ke konci roku ČEPS u některého majetku koupené
firmy snížila jeho hodnotu (zejména plynovodů), u jiných tomu bylo naopak (zejména
pozemky a některé vybavení). Podobně jako u zásobníků firma navíc vzala v potaz
budoucí očekávané přínosy ze získaných aktiv a celkově zkrátka zaúčtovala zisk
z výhodné koupě ve výši dokonce 11,06 mld. korun.
Mapa přepravní soustavy Net4Gas
Zdroj: Net4Gas
Pro úplnost možno zmínit, že kromě kupních cen u akvizic ČEPS
zaplatila ještě transakční náklady v souhrnné výši 128 mil. korun. Například
v případě koupě zásobníků nicméně získala hotovost ve výši 959 mil korun.
Každopádně dané akvizice státní firmě přinesly značný meziroční
nárůst aktiv, vlastního kapitálu potažmo třeba i počtu zaměstnanců. Na druhou
stranu skokově vzrostly i cizí zdroje, tedy závazky, které ke konci roku
představovaly celkově sumu 98,7 mld. korun.
Ze své základní činnosti provozování přenosové soustavy loni
společnost ČEPS utržila meziročně o zhruba 6 % méně. Nicméně celkové výnosy
díky akvizicím konsolidovaně překročily 32,7 mld. korun oproti 24,3 mld. korun
v roce 2022.
Vývoj výsledku hospodaření ČEPS před zdaněním v posledních letech
Zdroj: ČEPS
Zmiňované loňské výrazné zisky z akvizic se každopádně propsaly
do celkového hospodářského výsledku. Zatímco za rok 2022 skupina vykázala ztrátu
téměř 3,3 mld. korun, loni rekordní čistý zisk přes 19,6 mld. korun. Státní ČEPS
tak v kontextu značně přispěl i přímo do rozpočtu státu. Splatná daň
společně také s windfaall tax a odloženou daní byla vypočtena na téměř
4 mld. korun. Stát si zatím o dividendu z ČEPS letos neřekl,
loni si státní rozpočet v tomto ohledu přišel na 2 mld. korun.
Z firemních podkladů zkrátka plyne, že loňské akvizice se
zatím pro stát ukazují jako výhodný krok. V návaznosti však snad možno doplnit
zamyšlení, zda firmou viděné ekonomické přínosy z akvizic v budoucích
letech doznají svého naplnění. Tedy či firma v budoucnu nebude nucena nabytá
aktiva účetně naopak odepisovat.
Související:
Český stát od RWE nečekaně kupuje za v přepočtu 8,7 miliard
korun zásobníky zemního plynu
Státem převzatá NET4GAS se loni propadla do ztráty
